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券商明年二季度或现小牛市行情-【资讯】

发布时间:2021-07-14 19:37:41 阅读: 来源:冷却塔厂家

相对乐观的国泰君安认为,明年会出现小牛市,上证综指核心波动区间为2100点至3200点。申万研究所预测在2200-3000点。安信证券对春节后的市场表示“中性偏乐观”,并相对看好明年上半年市场表现,但同时预计反弹高度有限,指数难以有效逾越2800点水平。在走势上,招商证券(600999)判断,明年A股不会延续单边下跌趋势,年中可能出现一波中级反弹,指数中间高、两头低的概率较大。

偏悲观派的中信建投认为上证综指点位可能在2000-2600点之间。如果外部冲击放大,上证综指可能会低至1800点。华泰联合认为2012年市场回落趋势难改。而中金公司预计最高点位在2800点左右,最低点在1680点左右。可以发现,在各种假设条件下,悲观派与乐观派的区别并不十分明显,这反映出券商研究机构相对谨慎的态度。

二季度或存机会

不少券商预判,明年将是一个“杯子型”走势的行情,期间会出现“小牛市”,市场将以“跌-涨-跌”的形式演绎。

券商大多看空明年一季度行情,而看多二季度行情。主要理由是很多影响A股走势的重要因素届时都将明朗化,如经济可能短期见底,上市公司业绩也可能见底,欧债危机将明朗化等。

平安证券、华泰联合认为明年二季度中期将是捕捉反弹的较好时点。长江证券(000783)也认为市场将在二季度中前期启动,全年来看,市场涨幅在15%-20%左右。申银万国则指出,明年一季度应减仓,二三季度可能出现一波大行情。国泰君安认为2012年一季度是低点,“小牛市”格局有望在此后形成真正趋势。中金公司认为,明年一季度初,股市可能由于欧债问题再度反复而出现调整。一季度后半期随着CPI涨幅进一步走低,国内货币政策进一步宽松的空间打开,市场有望延续反弹向上走势。预计明年二季度将出现阶段性行情,三四季度继续回落,全年呈现倒V型走势,从最高点至最低点,指数将出现40%的震荡幅度。平安证券认为,市场将在今年年底至明年年初反复筑底,明年一季度后有望阶段走强,下半年行情可能重新趋于平淡。

灵活配置行业

从研究报告来看,明年各机构看好的投资方向多分为两类:周期与非周期,价值与成长股在不同时段将有各自的表现。在行业和风格选择方面,基本预计全年不会出现主导性行业,也不会出现单一风格,而是表现为成长型与价值型交替反弹。

例如,安信证券建议在非周期行业与周期行业交替配置。节奏上,2011年四季度到2012年春节前配置仍以非周期行业和成长型行业(军工、生物医药、种子、快速消费、智能电网与高压一次设备)为主。2012年二季度,配置以金融、地产、汽车、铁路、机场等早周期品种为主。

申万则提出周期与成长共振。在行业配置上,应关注景气仍能逆周期回升的行业,如电力设备(尤其是输变电设备和核电)、医药、消费型投资设备;待政策出现较大松动后,应把握周期和成长共振的机会,届时建议配置房地产、重卡、工程机械、化工和与转型相关的成长股。

国泰君安提出行业配置上可分为两类:一类是明年初GDP短周期调整结束时的周期重估,此时可选择券商、化工、房地产等早周期行业;另一类是在民生转型下部分受益行业的持续性配置,重点推荐传媒、医药和新兴产业。

从配置节奏上看,有券商表示,明年一季度继续配置稳定增长的大众消费品、医药等,需求稳定而毛利率有望提升,同时可以布局部分早周期行业;二季度提高制造业和周期性行业配置,届时需求将触底,同时毛利率已经提前开始回升;下半年流动性将从宽松回归稳健,配置再回归。

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