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4月车市增长明显 车市表现继续看好种植

发布时间:2020-04-19 19:12:06 阅读: 来源:冷却塔厂家

4月车市增长明显 车市表现继续看好

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4月车市增长明显 车市表现继续看好 13-05-14 14:56 来源:长江证券 作者:刘元瑞 打印  手机看新闻

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长安汽车4月市场表现优异,持续受益长安福特高增长、自主业务扭亏为盈,维持推荐。1)长安福特高位运行,终端需求旺盛后续需求确定;2)自主狭义乘用车销量将成为今年自主业务减亏的重要推手;3)维持推荐,长安福特虽受产能限制但是中期快速成长确定,自主业务全年实现扭亏为盈是大概率事件。

江淮汽车4月销量表面平淡实则惊喜,管理改善与新品密集投放带来超预期可能性大,维持推荐。1)SUV实现突破,后续更将超预期兑现销量;2)卡车业务销量表现良好,后续有望继续超预期;3)轿车业务下滑不足为虑;4)继续推荐,公司管理改善与新品密集投放上量的中期逻辑继续作用,超预期空间充足。

雷克萨斯混动产品在中国市场的成功,对于混动产品的推广具备借鉴意义。1)中国混动产品市场接受程度不高,在于其较高的价格;2)混动产品接受程度不高,更在于理念的差异;3)在没有政策大幅转向的情况下,混动产品由高端推广突破是相对可靠的策略。

本周专题聚焦:4月乘用车产销点评1)中期因素驱动以及短期销售促动,4月乘用车整体需求依旧旺盛;2)消费端的拉动以及供给端的丰富,导致SUV消费需求依旧强势;3)季节性因素影响,4月中下旬厂家优惠幅度进一步回升,但并没有超越行业规律;4)社会库存环比上升,但上升幅度略低于2012年同期,体现终端需求状态继续好于往年同期;5)展望5月,同比改善幅度有望维持。

投资建议具备估值优势和复苏确定性的乘用车依然是优选,同时看好节能和环保的社会需求升级之下的中长期投资机会。我们看好乘用车并推荐结构性机会的逻辑在于:1)乘用车需求呈现一定的淡季不淡,且行业具备了良好的估值支撑;2)我们动态研究深度中强调2013年将是乘用车低增速阶段销量表现相对突出的一年的观点的逻辑依然存在;3)重点企业有望持续超越市场预期,维持重点推荐趋势性公司长安汽车,反转趋势型公司江淮汽车。在能源结构转型以及环保升级的情况下,中期看好威孚高科、广汽集团。 

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