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量化投资能否让基金不再追涨杀跌-【资讯】

发布时间:2021-07-15 12:33:09 阅读: 来源:冷却塔厂家

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近来,老基金公司在创新上显示出难得的“合拍”:博时基金已经确定把数量化投资作为未来十年发展的重要方向之一。无独有偶,同样作为老十家的长盛基金,也在大力推动量化投资,量化红利基金即将发售,鹏华基金也获得上交所授权开发上证全指ETF。

业内人士认为,中国证券市场早期盛行纯技术分析,前几年风行价值投资,现在数量化投资正在成为新方向,一场新的投资变革也许就在酝酿中。

真正意义上的创新

今年8月初沪指从3478点一路暴跌,在市场人士看来如果没有基金的杀跌,股市应该不会有这么惨。对于基金追涨杀跌的市场常态,研究人士认为,基金引进量化投资,相对于以前基金的交易方式来说,是真正意义上的创新。

联合证券金融工程人士表示,基于量化模型的投资策略能够客观、公正而理性地去分析和筛选股票,从而避免受到市场、投资者及分析师情绪的影响,在非有效的新兴市场尤其是中国A股市场,基于量化策略的投资方式将历史性地改变目前基金行业的“生产方式”,在最大限度上规避由于不理性市场及不理性投资所带来的负面影响。

实际上,量化投资的优点还有很多。长盛基金金融工程与量化投资部总监白仲光介绍说,借助于目前的计算机技术和统计技术,量化基金经理获取信息和决策的广度大大拓展,他们可以及时快速地跟踪市场变化,不断发现能够提供超额收益的新的统计模型,寻找新的交易机会,克服主观偏差。

量化投资需过三道坎

看起来很美,但基金真正推行量化投资,也许还要克服很多困难。比如目前国内对做空的限制以及投资产品的稀缺,导致很多成熟的数量化投资手段不能在国内得以应用,比如一些对冲策略可能需要期货类的投资产品,而有些统计套利策略可能需要市场上要有做空的手段,目前这些在A股市场上尚不具备,因此在一定程度上制约了量化投资的施展空间。

“我觉得量化基金管理最重要的是不能浮躁。”海通证券(600837)基金研究员娄静谈到了她对于中国引进量化基金需要注意的问题。她认为量化投资策略成功与否需要从长期来看,不能因为短期内跑不过市场就认为量化基金管理得不好,所以对于量化基金的评价时间不能太短。另外,中国目前对于基金的考核体系比较短期化,部分量化基金经理有可能迫于短期排名的压力,也去追涨杀跌,不去执行相当于投资纪律的量化策略,这就恰恰偏离了量化基金设计的初衷。

此外,量化投资对人的要求很高。博时基金股票投资部ETF投资总监王政告诉中国证券报记者,量化投资需要考虑的一个重要因素是预测相对于市场的超额收益,即阿尔法收益,找到阿尔法预测模型。在阿尔法预测上,要保证不断有新的阿尔法策略产生,一个新的阿尔法策略出来后,过一段时间就被市场充分理解,可能阿尔法收益就会逐渐消失,这就需要不断产生新的阿尔法收益模型。

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